风动凿岩机(凿岩机图片)

机械工程二

工程机械行业属于强周期行业，受经济周期影响较大。当周期下行时，企业的经营环境和财务状况会恶化，导致行业整体信用风险增加。近年来，我国固定资产投资持续放缓，工程机械行业增量需求下降。更新已经成为主要的需求来源。从产业结构来看，本土企业在工程机械的各个子产品市场都占据了主导地位。国内主要工程机械产品销售有所改善，经营收入和利润有所提高，但行业负债率仍处于较高水平。短期内，由于销售反弹有限，以及应对新环保法规的产能重组、业务重点转移和技术创新压力，工程机械行业整体信用风险仍在增加。

从长远来看，行业竞争格局清晰，市场空间仍然很大。优秀的龙头企业有能力跨越周期，有望保持较高的信用水平。首先，行业竞争格局趋于清晰，竞争环境趋于良好，行业利润向龙头企业集中。目前，中国工程机械行业已经形成了相对稳定的竞争格局，几位领导者占据了大部分市场份额。当周期下行时，我们可以看到，行业龙头继续利用并购实现延伸扩张，同时行业准入标准趋于严格。可以预计，未来行业集中度将继续提高，行业竞争环境将变得更好；此外，近年来，我们看到了样本企业的利润总额和FFO集中在龙头企业的现象，当周期下行时，龙头企业抵御风险的能力更强。其次，随着“十三五”和“一带一路”等国家战略的实施，基础设施投资在全社会固定资产投资中的比重预计将继续上升，从而为工程机械行业的需求侧提供支撑。根据国家统计局的数据，中国常住人口的城市化率为57.35%，不仅远低于发达国家80%的平均水平，也略低于人均收入与中国相近的发展中国家60%的平均水平。“一带一路”沿线大部分国家都是发展中国家和地区，可以承接中国基础设施、铁路、电力等优势产能。中国积极与“一带一路”沿线国家联系沟通，实施了一批基础设施项目，预计将在一定程度上刺激行业需求。但这一战略仍处于起步阶段，面临很大的不确定性，鹏远将继续跟进其具体实施。

最后，面对更严格的环保标准、产品所有权更高导致的新机器需求不足以及智能化和网络化的新趋势，中国工程机械行业开始探索从产品中心向服务中心的转型升级，这将有利于行业的长期可持续发展。

之二如桩工机械，混凝土机械，钢筋及预应力机械，装修机械，凿岩机械，气动工具，铁路路线机械，军用工程机械，电梯与扶梯，工程机械专用零部件等等。

第二对应上市公司

打桩机、柴油打桩机、振动打桩机、破碎锤等打桩机械。

何山智能、三一重工、上海机电、中联重科等相应上市公司；

混凝土搅拌机、混凝土搅拌站、混凝土搅拌楼、混凝土泵、混凝土搅拌车、混凝土喷雾器、混凝土振动器、钢筋加工机械等钢筋混凝土机械。

中联重科、华菱星马、三一重工、夏宫、山推、徐工机械等相关上市公司；

路面机械，如找平机、道碴清理机。

相应的上市公司如Sumeda、中联重科、合金投资、马頔、大港筑路机械、新竹、中铁建设、森源、南丰；

凿岩盾构机，如凿岩台车、气动凿岩机、电动凿岩机、内燃凿岩机等