债券价格与利率的关系(利率上升债券价格为什么下降)

利率上升债券价格为什么下降

传统的利率理论认为利率是由投资的需求和供给决定的。投资的供给就是储蓄。储蓄随着利率上升而增加，而随着利率下降而减少。因此，储蓄与利率成正比。另一方面，投资需求与利率成反比。当利率上升时，投资成本太大，投资减少。当利率降低时，投资成本降低，投资增加。这两个关系反映在图像中，类似于供求的功能图像，并最终确定利率和投资数量。

债券价格与利率的公式

但是凯恩斯认为传统的利益理论是错误的。根据凯恩斯的理论：储蓄首先是收入的函数，储蓄是收入的函数。因此，传统的利率理论形象必须是一定收入下储蓄和利率的函数。因此，对于不同的收入，有许多不同的储蓄和利率功能图，即有多个SS曲线对应于不同的收入。 因此根据凯恩斯的理论，货币供应会影响利率，那么中间存在哪种机制？这可以从凯恩斯主义货币政策中理解。在货币供应影响利率的机制中，必须首先了解债券的作用。债券或政府债券的面值与利率之间存在关系。当市场利率低于票面利率时，人们会急着购买债券，这将导致债券价格上涨，反之亦然。因此，债券的价格与利率成反比。当中央银行发行债券时，发行债券时的价格必须较低，以便商业银行可以购买。在此过程中，由于商业银行从中央银行购买债券，因此某些货币将被转移到中央银行。其次，由于债券发行价格低廉，市场利率上升，这两个功能总体上起到了货币紧缩的作用。实际上，这是货币政策中的公开市场操作。中央银行发行债券时，还必须提高对商业银行的贴现率。否则，商业银行将以较低的利率向中央银行借款以获利。

简述债券价格和利率的关系

然而，货币科学对凯恩斯主义理论中的货币影响利率的机制提出了质疑。弗里德曼（Friedman）认为，增加的货币数量会直接影响支出，价格和实物资产的许多固定收益类型，而不仅仅是一小部分金融资产。弗里德曼（Friedman）指出，他和凯恩斯主义在货币传导机制上存在分歧，凯恩斯主义只考虑相对狭窄的金融资产和利率范围。他认为，当货币数量增加时，人们会发现手头现金与其他资产的比率发生了变化，因此他们将使用其他货币购买其他资产来调整其资产结构。导致各种资产价格上涨而利率下降。但是，当货币数量急剧增加时，利率最初随着人们的购买而下降。但是，随着价格上涨和公司贷款需求的增加，利率将上升，名义利率将上升。因此，正是基于此分析，货币所有者反对凯恩斯基于利率的货币政策，因为从长远来看，货币数量的增加不会降低利率，但会提高利率，这可能增加通货膨胀。