华帝抽油烟机价格表(华帝j639bh与j639bh区别)

华帝抽油烟机套餐

一个不起眼的公告，股价暴跌了！行业巨头，为什么会有这个数据！在这份财务报告中，家电银行中有一家这样的公司，一家行业巨头，无数投资者手中的摇钱树。在上市的那一年，它的收入增加了，净利润增加了。在此期间，其股价也翻了一番。一个典型的价值增长目标，无数人对此表示感谢。但是，就在今年年初，它发布了年度业绩公告，宣布了收入增长和净利润增长-尽管业绩仍在增长，但是仅仅因为增长率未达到预期，市场立即成为一个大障碍。业绩低调导致大规模践踏。许多人惊呼：戴维斯双杀。其风格是这样的：在接下来的一个月中，其股价急剧下跌，跌幅超过其业绩数据如下：直接数据：常年营业收入分别为1亿元，1亿元，1亿元，扣除非净利润为1亿元，1亿元，100亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1亿元，1亿元，1亿元，毛利率为人民币，是家电行业的领导者，同时也是极度糟糕美好的存在。如果仅查看财务数据，则可能会看到各种风险：首先，其库存周转率是业内最低的，而在家电行业的其他公司则低得多；第二，账簿上发行了大量商品。第三，作为行业内无可争议的领导者，其预收款实际上很小。根据传统的金融教科书，我们在先前的研究中，库存周转率表明商品销售不便，发出了大量商品，预收收入较低，这表明在产业链中的话语权较低。。。在这里阅读后，您可能已经猜到了它的名字：Boss Electric。因此，接下来有几个问题：）它的财务数据是什么？ ）值得将来进行长期研究吗？ ）第一季度业绩增长率低于预期。将来会继续下降吗？今天，我们以老板电器为例，研究厨房电器领域的投资逻辑和财务特征。 —从乡镇企业到工业巨头▼自从大火钻探以来，中华文明形成了以明火烧烤和熟食为基础的烹饪和饮食结构。在人类社会的早期，厨房的原型是一个简单的烹饪结构，被称为“火塘”。由于没有特殊的排烟通道，油烟只能通过屋顶的排烟口排出。
后来出现了一个用砖或石头做成的炉子，有一个专门用来排烟的烟道，但当时的烟囱只能排出烹饪过程中产生的烟，对油雾没有影响。油炸，油炸，烹饪和油炸是中餐的主要烹饪技巧，因此中式厨房的油烟非常大。一份英国研究报告显示，在通风系统不佳且燃烧效率极低的炉子上做饭相当于每天抽两包烟。每年都不要小看这种情况，问题是全世界有成千上万人丧生。上个世纪初，一个排烟器（排风扇）出现在市场上。它已安装在机柜窗口上。具有三片叶子和由三角铁制成的外框的电动机。电机驱动树叶使烟雾逆转。噪声比大，净化效果差；同时，欧式抽油烟机吸引了国内行业专业人士的关注，并且该国已开始独立开发抽油烟机。 2007年，上海桅杆灯厂试制了中国第一台外部排风罩。杭州，哈尔滨，广州等地也相继开始试生产，并开始量产。 1999年，浙江省余杭县罗邹村红星五金厂加入抽油烟机生产行列，并与某研究所合作开发了中国第一代抽油烟机（类型，类型）。工业生产抽油烟机；也许没有人能想象到，这个小小的红星五金厂将来会成为厨房电器行业的明星企业。这是中国抽油烟机行业的第一个主要转折点。时光倒流到一年前，余杭县罗居村村民们用钳子和起跑器作为起头，成立了一家集体企业红星五金厂，生产纺织机械零件。导演是任建华。在随后的几年中，红星五金厂专注于钣金行业，直到碰巧偶然进入了抽油烟机领域。由于抽油烟机产品线的巨额成本，红星五金厂被允许在完成生产任务后生产一些自有品牌的抽油烟机。任建华将自己第一代抽油烟机命名为“红星”。但是很快，任建华意识到这是一个错误：像冰箱彩色电视机一样大，如奶粉，橡胶鞋那么小，到处都是红星品牌，它们的红星抽油烟机很难引起人们的注意。他决定更改品牌名称，并使用昵称“ Little Boss”注册商标。现在这是一个主要的决策品牌。 2014年，任建华跨县，市，省工商行政管理总局，但遭到拒绝。谁知道，因为当时的“老板”一词在意识形态上与社会主流矛盾，并且不允许工商局注册。看起来像，
经过一再的拒绝，任建华实际上坚持不懈，直接奔赴国家工商行政管理总局，在那里他辛苦地注册了英文名称的“老板”商标。 2010年，Boss Electric开始在CCTV上做广告，以瞄准中高端市场。每年，Boss品牌抽油烟机在市场份额方面均位居行业第一。早期的业务非常顺利，但很快，竞争对手开始出现。 2010年，中山华帝燃气具有限公司成立（华帝股份有限公司的前身），开始生产燃气灶；实际上，今年又诞生了另一家家电巨头，即帅康吸油烟机。帅康的创始人邹国英与任建华的经历有些相似。在这一年，邹国英是余姚市调谐器配件厂的厂长，乡镇企业表现很好。自主品牌，生产终端产品。 2014年，中国第一台深层吸油烟机诞生于帅康，解决了当时薄型吸油烟机的四个主要痛点：低吸力，高噪音，易漏油，难以拆卸和清洗。在央视做广告的那一年，帅康集团率先推出的深层吸油烟机掀起了“吸油烟机革命”，并在同行业中处于领先地位。市场覆盖率居行业之首。 1997年，刚从大学毕业的年轻人毛忠群按照父亲的建议开办了一家企业，并选择进入抽油烟机领域并定位高端品牌。这是宁波方泰厨具。当年推出了第一台大型圆弧烟罩和深烟罩，反应非常好。长期以来，三个品牌“方老帅”（方泰，老板，帅康）已经支撑了国内抽油烟机市场的一半。到目前为止，各个制造商的竞争功能仍处于吸力，噪音和拆卸的核心技术要素中。 2010年，老板电器“免拆洗”吸油烟机进入市场，解决了一个主要的痛点：吸油烟机中积聚了很多油，需要经常清洁。到今年，它已成为最赚钱的旗舰产品。 2017年，Boss Electric继续扩展并进入健康产品和音频领域。但是，由于企业系统的局限性和市场策略的偏差，它们都倒退了。该行业已经严重萎缩，产品受到挤压，甚至许多产品已经退货。市场份额已跌至前十名。年底，任建华率先销毁了挤压的存货，并决定专注于厨具业务。尽管恢复了主营业务，但年度业绩确实不尽人意，营销渠道已不再适合当时的发展需求。
迫使老板电器开始寻求变革以迅速摆脱低谷，从国有企业高管辞职的赵继红成为空降兵。 2000年，赵继红进入老板电器市场部担任总经理，开始进行改革，实行代理机构与分公司之间的“直接核销控制模式”。代理分支公司在与总部合作的同时，必须承担自己的损益，这等同于现有员工的地位，同时，它们也是公司的合作伙伴。在此模型中，分支机构经理的收入高于普通分支机构经理的收入。因此有很多动机。这实际上就是赵金红的“职业经理人”理论，权力下放，形成了职业经理人和代理商的统一管理体系。由于营销系统的重大创新，今年，Boss Electric抽油烟机的市场份额重新回到前三名，并在一年中上升到第一位。迄今为止，老板电器一直在追求这种业务经理模型。紧接着，这是厨房用具领域的一个深层布局。 2010年，针对中端消费者的子品牌“ Fame”系列抽油烟机问世。同年，他们进入了燃气灶市场，燃气灶的年市场份额进入前五名。 2010年，推出了消毒柜产品。 “非典”年大大提高了居民的健康意识，消毒柜行业也迎来了快速发展。在同一时期，方大不是老板的主要竞争对手。 2003年，它进入了炊具领域，并推出了近吸油烟机和欧式抽油烟机。另外，在试图多元化之前和之后，帅康进入了空调行业，甚至进入了房地产和太阳能光伏领域。但是，这些多样化的布局大多数都已宣布失败。份额一直在低位挣扎。除了不断推出功能更强大的新产品外，Boss Electric继续大力推进市场营销，并为进入家电连锁店做出了巨大努力。与帅康相比，帅康由于进入连锁店的成本较高而开始缩减连锁店的一线业务，并转向更便宜的电子商务渠道。该决定具有前瞻性，但不符合当时的频道模式。当时，电子商务还远远没有成熟。很快，帅康意识到了这种营销策略中的一个重大错误-当它想重新进入连锁店时，蛋糕已经被重新细分了，这样，帅康就被甩出了一线品牌的行列。 。您会看到，这个案例说明了家电领域中营销和渠道的重要性。渠道策略中的一个小错误，即使您是该行业的第一个，也表示下降会下降。注意“渠道”一词，
这两个词将成为本报告的核心。浙江美达成立于2001年，主要从事集成灶具的生产，应用低烟气的技术和一体化设计，开创了低烟气的时代。同年，小型厨房电器（如电压力锅，电磁炉，电热水壶等）先后列在老板的电器中；同年，专门从事燃气灶的Vantage率先登陆资本市场。老板电器于2010年在深圳证券交易所上市；万和电气登陆深圳证券交易所；浙江美达也在深圳证券交易所上市。竞争对手接连公开，但毛中群仍然选择不让方泰公开发行。 1月和10月，Boss Electric开始了渠道改革，并实施了独特的“千人合作伙伴计划”。通过参与股权计划，代理商从个体经营变为股份制经营。截至年底，老板的三个抽油烟机，方泰和Vantage的线下销售市场份额分别为。帅康于7月被太阳能热水器公司Sunrise East收购。综上所述，老板电器的发展主要集中在以下几个方面：从OEM到独立品牌；差异化竞争和高端市场定位；放弃多元化，专注于厨房电器的主营业务； ）原始的代理商管理模式，以激发渠道热情；）代理商持有股份，利益约束； —不同的模型▼老板电器的实际控制人是任建华，他直接或间接持有公司的股份。其中，金创投资和银创投资是由公司高管，代理商，技术骨干和其他核心团队投资的公司。 ▼其产品包括抽油烟机，燃气灶和消毒柜，以及小型厨房用具，如电压力锅，电磁炉，电热水壶和食品加工机。领先的产品是抽油烟机，燃气灶和消毒柜，它们占收入的比例超过百分之一。根据Euromonitor International发布的调查数据，Boss Electric抽油烟机已连续三年占据其自有品牌的第一大市场份额。 ▼首先看一下基本数据：每年营业收入分别为1亿元，1亿元，1亿元，非净利润为1亿元，1亿元，1亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1亿元，1亿元，1亿元，销售毛利率为▼抽油烟机是其收入的主要来源，占比以上，其次是燃气灶，约占； ▼老板电器所在的厨房电器行业，上游是不锈钢，冷轧薄板，铝，铜，玻璃等大宗原材料行业和汽车等零部件行业；其下游直接面向最终用户，销售模式主要是非买断代理系统（请注意）。在代理系统模式下，Boss Electric将在全国范围内划定几个销售区域。
在其他地区建立了区域分销商。区域分销商负责产品销售，开设专卖店，渠道维护，市场开发，安装和维护。请注意，这里的代理商模型似乎与我们之前研究的惠达浴室和Oupai家具的代理商模型相同，但实际上有很大的不同。家电行业的终端渠道主要是（国家家电连锁和建材家用超市，如苏宁电器，国美电器，五星级家电等），本地渠道（本地家电连锁，建材家具超市和百货商店）。 ）和专卖店。 ，还有一些新兴渠道，例如项目采购，在线销售，内阁专营店；工程采购专门用于房地产公司，用于装饰精装室，例如万科，恒大，碧桂园等；在线销售主要在京东，天猫2号。苏宁易购开设了一家销售店；该业务的过程基本上分为以下步骤：研发-生产-选择代理商-铺设渠道-销售。 —有趣的财务代码▼抽油烟机主要包括烟雾收集系统，排气系统，油系统，其性能主要体现在以下几个方面，例如风量，风压，噪音，电机输入功率，吸力，每个指标值有国家规定。一般而言，风量值越大，油烟可以被更快，更及时地抽吸和排出。根据国家规定，抽油烟机的气流指数值必须大于或等于。可以达到老板第四代大吸力抽油烟机的风量，是国家标准的两倍，这表明研发实力雄厚。列出一些技术以供参考：“抽油烟机虽然可见”，但“可见的免拆卸技术可用于直接抽吸烟气分离技术”，“双强度核心风扇技术”（大抽吸力），“超低静音技术”等。似乎没有什么技术含量，但这实际上是一项高科技业务。每年的R＆D支出分别为1亿元，1亿元和1亿元，营业收入所占比例没有资本化。 ▼该数据的水平如何，让我们看一下主要的可比较公司：Vantage Co。，Ltd。-每年，R＆D支出分别为1亿元，1亿元和1亿元，营业收入的比例已资本化且未资本化。治疗;其首款飞碟式可逆炉头，以及蜗壳漏孔结构的风道技术，自动风量技术，智能语音技术等。浙江美达-每年，R＆D支出分别为10，000元，10，000元元，万元，营业收入所占比例分别为和，未经资本化处理；开创了排烟技术，
万和电气每年的研发支出分别为1亿元，1亿元和1亿元，占营业收入的比重，未资本化。技术方面有：全自动加热热水两用热水器，多能复合热水系统优化关键节能技术，多维红外辐射高效节能灶具等。方泰集团方泰系列引擎盖技术主要体现在降噪和静音，无烟。因为它是一家非上市公司，所以没有财务数据。可以看出，有几家公司正在增加其研发投入。其中，研发投入的绝对值最大的是老板电器，而收益份额最大的是浙江美达。 — —固定资产及其他▼对抽油烟机的下游需求基本稳定增长。在这种情况下，需要关注生产能力。抽油烟机，燃气灶，消毒柜等家用厨房电器企业大多集中在长三角和珠三角。老板电器，方泰，浙江美达，帅康等都集中在长三角，而美的，华帝，万和电气等则集中在珠三角。 Boss Electric的生产能力集中在浙江余杭经济开发区，生产和物流基地彼此靠近。注意，抽油烟机，燃气灶和消毒柜这三种主要产品的生产过程基本相同。它们主要由几个主要部分组成，例如钣金冲压，组合焊接，预处理和静电喷涂以及完整的机器组装。公司很容易进入彼此的轨道并竞争。该业务严重依赖设备和生产线，例如压力机，剪切机和液压机。全年固定资产分别为1亿元，1亿元和1亿元，固定资产周转率▼。 ▼年内，其募集资金项目-“万泰厨房电力项目”和“抽油烟机技术改造项目”正式投产，导致固定资产周转率下降。 2015年，新的茅山智能工厂投入运营，每个类别的总生产能力约为10，000个单位，并拥有一个智能物流仓库中心。此外，二岳老板电器购买了新的地块用于建造新的智能工厂，准备进一步扩大产能。此数据的水平是多少，比较同一行业的公司：Vantage Co。，Ltd。-年复一年，固定资产分别为1亿元人民币，1亿元人民币，1亿元人民币，固定资产周转率其生产的一部分是外包加工。浙江美达-常年固定资产分别为亿元，亿元，亿元；固定资产周转率10000元，万和电气常年固定资产分别为10000万元，10000万元，10000万元；固定资产周转率▼截止到今年，现有最大的生产能力是万和电气，
第二个例子是老板的电器。 —奇怪的库存▼具有生产能力的您需要购买物料并进入生产链接：原材料在制品成品，然后将制成品运输到代理商的仓库以形成出库货，反映在最终销售中的库存帐户中。每年存货分别为1亿元，1亿元和1亿元，占资产比重，本期无存货跌价准备。库存周转率可以反映公司购买，生产和销售的平衡效率。通常，库存周转速度越快，公司从投资到完成销售所需的投资库存时间越短，库存就转换为货币资金或应收账款。付款等越快，资金的收回就越快。年复一年，老板电器的库存周转率是。让我们先看一下库存结构：▼从库存结构中，我们可以看到发送货物和库存货物的比例最高，总比例分别是，因此，影响库存周转率的因素来自成品，而不是原材料和正在进行的工作；也就是说，销售环节的速度对库存周转速度的影响更大。请注意，这是一个主要问题：为什么行业内的第一大领导者发送这么多的产品和库存？可能是产品销售不佳，库存过多吗？而且，如果在产业链中的话语权太低，必须发行大量商品吗？在同一行业中是否一样？让我们看一下同一行业的数据：Vantage Co。，Ltd。-年复一年，库存分别为1亿元，1亿元，1亿元，库存周转率为； ，有已发行货物，存货折旧准备金准备金率分别是；浙江美达-每年存货分别为1亿元，1亿元和1亿元，存货周转率如下，其中存货商品比例为、、、、提供下降的价格；万和电器年年库存分别为1亿元，1亿元和1亿元，库存周转率为、，其中库存商品比重为。。。，不发行商品，主要为原材料价格下跌的计提方法，应计比率为、、； -现在是什么状况？但实际上，秘密在于我们前面提到的销售模型：代理系统。家电行业的销售基本上有两种，代理模式和经销商模式。简而言之，代理模式和传统的分销模式，首先，收入确认的时间不同，其次，它将导致不同的库存结构，
在代理商系统下，收入确认的时间是在收到代理商的销售清单时，也就是说，代理商销售后，老板的电器会确认收入并结转成本。如果不出售产品，则代理商手中的产品会反映在老板电器的财务报告中，该电器是库存中的待售商品。与我们之前研究的经销商模型相比，这一点是完全不同的：在一般分配模型下，当经销商确认收货时，老板的电器确认收入和结转成本。至于经销商何时销售产品，一点都不重要。典型的案例，例如贵州的股份公司茅台，对经销商采取“买断”和“预售”的模式。您无法在报告中找到货物。 ▼在家电行业，老板电器的这种模式也是一件很棒的事情。让我们看一下其他可比较的家用电器公司的模型：Vantage Co。，Ltd。-独家代理经销系统，经销主要是（先付后货）部分直接销售；有特许连锁店，渠道和直销渠道。浙江美达—主要采用买断式分销模式（货后先付款），一些代理商，渠道是渠道，电子商务渠道，工程渠道。万和电器自有分销（先付款后货）自营，连锁店，渠道，直供，直销，电子商务等多种渠道。与少数公司相比，行业普遍采用分销模式。只有Boss Appliances与其他公司采用不同的“代理模型”-选择此模型意味着收入确认速度慢和库存高。同时，为了使销售更顺畅，必须将一定数量的产品放在代理商的门面上，库存周期通常为数月。结果，股价下跌的风险将突然增加。因此，在这种模式下，终端通道立面的数量越多，通道强度就越强，但是最终产品（尤其是商品）的发行量就越大。您会看到，这是另一个与传统财务分析相矛盾的结论：在代理销售模式下，在相同模式的公司中，谁发出的商品越多，周转率越快，未来的基本面就越好。性能确定性越强。因此，如果将老板电器与其他家用电器公司进行比较，则库存数据可能会混淆。 -真实密码：代理商▼家电，家居行业的渠道为王。这是一个非常关键的部分，特别是诸如抽油烟机，橱柜和卫生洁具之类的产品，这些产品需要以后的安装和维护。可以说，控制频道的人都有发言权。行业中的绝大多数参与者都采用分销模式。以这个为基础，
这是在渠道中努力工作的典型情况。经销商模型和代理模型之间的最大差异实际上被压缩为一句话，这是会计准则的核心要素：风险和报酬的转移。在代理模式下，代理直接取货，不需要现金。在此链接中，货物的所有权尚未转移，风险由老板电器承担。在分配模式（尤其是买断类型）中，经销商直接购买商品，并结算现金。在这种模式下，货物的所有权转移给经销商，风险也由经销商承担。代理模式的优点是，与向经销商销售相比，向消费者直接销售的价格更高，因此毛利润会更高；而缺点是现金周转率降低，且库存周变化不佳，需要承担库存下降的风险。让我们专注于Boss Electric的代理模型。根据其在投资者关系记录表中的答复，老板电器的大多数代理商是由具有多年内部工作经验的销售员工组成的。实际上，它与我们之前研究过的海底捞的商店经理有些相似。成为代理商后，员工可以自己开设渠道和开设专卖店。作为代理商，在定价方面，有必要接受老板电器提供的销售指导价，但它具有一定的独立决策权，可以降低或提高价格。最后，老板的电器将以出厂价与代理商结算，代理商的盈亏将由其自己承担。以游鱼抽油烟机店为例：在分销模式下，游元抽油烟机店的出厂价为人民币。经销商以人民币的成本进入抽油烟机，最终以人民币出售。在会计处理上，油源抽油烟机店确定人民币收入，结转成本，毛利和毛利率；确认人民币收入，结转成本人民币，毛利人民币和毛利率。但是，由于有自有资金，有必要考虑周转和价格下跌的风险，因此不会大量购买。在代理模式下-指导价以人民币为单位，卖出一个可以获得佣金，最后卖出一个人民币。在核算过程中，确认人民币收入，结转人民币成本，毛利率，销售费用人民币，净利率（不考虑其他成本费用）；获得人民币佣金，人民币价格差，人民币总收入，毛利率。无需考虑自己的资本限制。出售的商品越多，他自己的收入就越大。而且，代理商不会倾向于频繁地促销降价冲动，因为促销带来的损失需要自己承担。回到这种情况下的代理商模型，除了上述基本系统外，系统设计还有三个关键点：）拆分区域代理商，
代理商持有股份。在老板电器之前的几年中，主要代理人成立了银创投资公司，以银创投资为载体，代理人的主要股东或管理团队负责人间接持有所有者的10，000股股份。电器的持股比例为，这部分股权是对地区总代理的激励； Boss Electric总共启动了该代理商的股份计划的两个阶段，并且启动的时间非常有趣：▼首次在当年启动，灾难发生后，老板电器立即启动了代理商股权计划。该计划的具体计划如下：所有代理商出资，上限为10，000元，制定代理商期资产管理计划，按照比例设立优先股和次级股，由老板集团购买优先股，代理人认购第二股，资产管理计划持续几个月，锁定期为几个月。截至年底，回购数量为10，000股，占公司总股本。这是第二次在一个月又一个月推出，当时老板的电器增长不及预期，股价遭受了“戴维斯双杀”。根据公告，具体结构方案与第一个类似，总股本上限为1亿元，平均交易价格为人民币股，如果总股本占总股本，则优先股以较低者为准优先份额是根据比例确定的。实际收入将根据较高和较低等级的份额之和分配。老板集团购买优先股，代理商购买劣质股票，资金自筹。另外，一些具有分销商持股计划的公司如下：白酒：五粮液，Lu州老窖，衡水老白干；家居：索菲亚，兔子，富安娜，锡林门；家用电器：Gree Electric，Vantage；销售费用和品牌▼Boss Electric当前具有三个不同级别的品牌：Dize，Boss和Fame。其中，Dize适用于奢侈品用户，老板适用于高端用户，声誉适用于大众消费群体。在品牌推广方面，主要通过电视媒体（CCTV，本地卫星电视等），机场，高铁和一线和二线城市的地标商业区进行； 2014年，舒淇被任命为老板的品牌代言人，著名品牌邀请纳英作为形象代言人广告在中国综艺节目中大放异彩。每年的销售费用分别为1亿元，1亿元和1亿元，销售费用比例分别为100％，100％，1亿元和1亿元。费用率的复合增长率为三年，收入的复合增长率为三年。尽管广告费用有所下降，但收入仍在增加，这表明广告投资对收入有重大拉动作用。 ▼与同行业的公司相比，
Vantage和Black＆Decker这两个品牌的销售费用分别为1亿元，1亿元和1亿元，销售费用比例分别为100％，100％，1亿元和1亿元。 ，占收入的比例。 ，，三年复合增长率，收入三年复合增长率，广告投资对收入有拉动作用。万和电气每年的销售费用分别为1亿元，1亿元和1亿元，销售费用率分别为：广告费用分别为1万元，1万元和1亿元，占3。三年复合增长率是三年收入增长率。广告投资对收入有促进作用。浙江美达每年的销售费用分别为1亿元，1亿元，1亿元，销售费用率分别为：广告费用分别为1万元，1万元和1万元，主要用于签署高铁命名权，收入占比为三年复合增长率，三年复合收入，广告投资对收入的推动作用。与少数公司相比，Boss Electric是唯一一家广告费率下降的公司，但其收入仍在增长，这也说明了该品牌的影响力。 —未来收入的推动力▼家电行业可分为白色家电，黑色家电，厨房家电和小型家电。老板电器所在的行业属于厨房电器行业。中国住宅商品房的销售面积从每年1亿平方米增加到每年1亿平方米，年均复合增长率为1。 ▼中国的商品房竣工面积从每年1亿平方米增加到每年1亿平方米。年均复合增长率为：逐年，房地产的竣工面积如下：▼阅读以上宏观数据后，请首先考虑一下。然后，让我们与厨房电器领域的可比较公司进行比较：）性能▼该案例的最大收入来源是老大，其次是万和电气。 ）盈利能力▼最高毛利率和净资产收益率是老板电器，最高净利润率是浙江美达，在这种情况下，其次是老板电器。 ）净现金比率▼最好的净利润质量是万和电气。由于老板电器的代理模式，库存周转速度较慢，占用的资金更多，导致经营活动产生的净现金流量减少。 ）产品经营电器：抽油烟机（），燃气灶（），消毒柜（），其他Vantage股份：抽油烟机（），灶具（），热水器（），其他浙江美达：集成灶（），橱柜（ ），其他万和电器：热水器（），厨房抽油烟机，燃气灶（）等）产品价格▼▼目前，在这种情况下老板的电器产品主要定位于高端市场，而Vantage在中端市场。
抽油烟机和灶具主要在低端市场。 ）渠道拥有者的电器-到年底，在商店，专卖店附近； Vantage股份-到今年年底，标准商店的平均面积，标准商店增加到㎡以上;万和电器拥有多个渠道网点； -有多个一级分销商（区域分销商）和多个营销终端；）股息▼总结一下，本报告的总体研究逻辑：）家用电器行业分为白色家电，黑色家电，厨房电器和家用电器。小家电其中，白色家电和厨房电器是耐用消费品，而黑色家电和小家电则具有快速消费品的特性。由于更换白色家电和厨房电器的成本很高，因此消费者更加关注品牌。 ）厨房电器行业强调功能性，尤其是抽油烟机。这是一项具有较高技术门槛和更强大功能特性的好生意。从去除油烟，低干声，自我净化和免洗的角度来看，美学是最后的产品要素，甚至美学也可以忽略不计。自诞生之日起，其研发方向就一直与核心功能的改善密不可分，例如老板的大吸力和方泰的低噪音，强调功能性而忽视美学。 ）厨房电器业务的核心是品牌和渠道，其一是在广告上投入大量精力，同时渠道建设不能软化。 ）老板电器和许多其他家用电器公司的另一杀手是“代理人持股”。它采用代理制度和授予股份，深刻地约束了代理商的利益，从而激发了代理商的销售积极性。 ）因此，本案例实际上是对代理分配系统的研究。代理系统可以在更大程度上激发代理商的销售积极性，但同时必须牺牲一些财务数据：例如，库存周转率低，现金周转率低和预收款率低。 ）查看上述两个数据：新房销售面积，新房完工面积。实际上，家用电器和家具行业的许多领域都与这两个数据密切相关。新房销售是一个领先指标，新房竣工是一个滞后指标。在这种情况下，抽油烟机的速度，即行业的增长率，直接关系到已建成新房面积的增长率。老板电气公司今年第一季度的业绩增长低于预期。在很大程度上，这实际上可能与去年完成的新房面积下降有关。 ）关于老板电器的未来增长率，一方面是以新房竣工为代表的行业增长率，另一方面是外生增长的驱动力；另一种是看其业务模式驱动力的核心“代理商持股”带来的内生销售增长。如今，房地产的增长率趋于下降，这已经是一个明显的趋势。
在接下来的几年中，内生驱动必须成为家用电器和家居装饰领域性能增长的核心。 ）而对于老板电器，内生性增长是由“代理人持股”驱动的-实际上，判断其未来趋势并不难，从其代理人持股推出计划的时间和成本价格来看，您也可以粗略判断。您只需考虑老板电器是否会使他们的代理商亏损。进一步考虑一下，如果让代理人缝制大量棉被而亏本会怎样。您甚至可以进一步考虑它的管理是否将允许这种情况发生。根据先前的逻辑，我们判断不排除将继续根据运营条件启动代理商持股计划以提高绩效。 ）好吧，像往常一样提醒风险因素：老板电器是动态，部门平均，厨房电器部分的市场价值是苏泊尔最高的，华帝股份动态是，浙美动力是，万和电器动态作者：并购优游〜周二〜雨，影响施工