限售股减持避税的风险

统计数据显示，2019年1月，全年取消了对A股市场限制性股票的禁售令。共有199家上市公司，共解除限售股份约404。8亿股，总市值超过2700亿元。新年伊始，限售股票的销售公告就迅速涌现。仅在1月3日，上海和深圳的30多家上市公司就其持股情况发布了公告，其中高持股比例的大股东清算了减持。

例如，新疆火炬持有九鼎投资17。19％的股份，君安祥和和王安良分别持有9。09％的股份，打算减持全部股份，占上市公司总股本的26。28％。鹏远环持有CIENA ENTERPRISES LIMITED 19。4％的股份，威狮投资有意清算所有持有的股份的比例为10。98％，占总股本的30。45％。两家上市公司相关股东的清算式减持被称为“大手”，这也直接导致了上市公司股价的急剧波动。消息公布后，两家上市公司的股价均下跌了13％以上。

减少限制性股票就像悬挂在市场上方的“达摩克利斯之剑”一样，也淹没了市场。而上市公司大股东的清算式减持，不仅会影响大多数中小投资者的利益，而且会放大市场风险，长期以来一直受到投资者的批评。为此，监管部门已多次发布措施以限制限制性股票的持有量。尽管已经取得了一些效果，但无法解除限制股对市场资本的抽血效应。