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瑞金市人民政府办公室上海飞科电气日前宣布,已斥资2988。6万美元收购纯米技术,以收购其15%的股份的消息已经发酵了一段时间,来自最近大量媒体的报道分析显示,飞科在纯米中的份额旨在扩大厨房电器市场的类别。在家用电器行业的发展过程中,一些企业或多或少地有通过持股或收购进行转型或扩张来寻求利润增长的案例。其中,航行顺畅,有的甚至陷入亏损的泥潭。的。从最近的战略投资案例来看,从利润“双方”的角度来看,很少有分析提到Flyco和Pure Rice在这种“深度合作”中希望从彼此中获得什么?彼此带来了什么?关于持股,我们不妨多挖一点。 Feike和Pure Rice的“注意事项”有待观察。作为交易的促进者,菲克电气的“融资”意图非常明显。官方解释是“在小家电领域实现同心多类别战略的重要一步。完成投资后,公司将依靠自身的渠道,供应链,管理和品牌优势,协同效应与纯米技术在小型厨房电器领域中,充分发挥了其强大的研发,快速创新,小型厨房电器布局优势。“总之,飞科电气希望跨越国界进入厨房电气领域。为什么会有这样的考虑?这与Feike当前主要医疗保健设备业务的发展困境密不可分。与上市之初的风光相比,迎来上市四周年的菲克电气现在正面临着业绩和业务双重考验。截至目前,菲克电气的2019年年度报告尚未发布。从过去发布的财务报告的角度来看,菲克电气从2019年第一季度到第三季度的净收入有所下降。其中,一季度收入和净利润同比分别下降4。39%和6。32%;到上半年末,菲克电气的收入和净利润分别同比下降5。01%和15。43%,跌幅进一步扩大。截至第三季度报告发布,与去年上半年相比,飞克公司前三季度的收入和净利润下降幅度有所缓解,但总体下降趋势并未得到扭转。前三季度,菲克公司的营业收入总计27。2亿元人民币,同比下降3。51%。归属于上市公司股东的净利润5。3亿元,同比下降14。55%。
在2018年年度报告中,菲克电气从母亲的母亲扣除的非净利润开始出现下降。具体同比下降为1。27%,随后的下降继续扩大,到2019年中期达到最大下降19。84%。利润降至2。9亿元。而且,自2018年年度报告以来,菲克电气的总债务一直保持两位数的高增长状态。其中,2019年年中增速达到39。87%,总债务达到10。61亿元。此外,随着业务模式的下降,飞科电气的产品库存继续增加。从2017年底到2019年第三季度,飞克的存货金额从3。31亿元增加到7。11亿元,增长114。8%。供需不平衡的原因是,业内一些人认为,这可能与飞克电气的主营业务销售额未达到预期甚至与预期不符有关。众所周知,飞科电气的主要利润来源是电动剃须刀。尽管Feike还推出了吹风机,理发器,电熨斗,智能健康秤,延长线插座和其他产品,以扩大类别并实现多元化,但它的推出不仅使新产品的收入降低,而且没有一种产品的毛利率为30%。到去年上半年,剃须刀占了费克收入的65。53%,贡献了约80%的毛利润。让我们谈谈产品销售。剃须刀,吹风机和其他产品的销售主要是在线渠道,但是进入2019年之后,菲克电气的在线销售遇到了重大障碍。去年上半年,其在线渠道实现收入9。6亿元。 ,同比下降0。83%。尽管在线销售停滞不前,但离线销售也变得更加困难。从上市前到最后几年,Feike的经销商团队已从2011年的331名增加到2019年上半年末的747名。但是,不断壮大的经销商不仅没有刺激销售增长,而且导致销售下降进一步。去年同期,菲克的线下渠道实现收入7。64亿元,同比下降9。78%。产品结构单一,主营业务在线收入增长停滞,线下渠道收入下降,新产品开发不顺利,这使得飞科电气的库存压力很大,整体业绩下降可追溯。一位行业分析师告诉中国国家电网,像Feike这样的小型家用电器公司为一家公司提供一种或两种产品类别是正常的。
这将导致公司抵抗风险的能力非常差。目前,菲克电气的主要电动剃须刀业务以及随后的新类别扩展都定位于低端市场,随着市场价格的上涨和增长,其性能不佳也就不足为奇了。 “相比之下,纯米拥有不同品牌和不同定位的多条产品线,以及小米生态链的优势,这有助于解决菲克电气急需解决的’产品溢价和类别扩展’的问题。可以说两个是“满足每个人的需求”。技术真的可以帮助菲克实现其想要的东西吗?在通常低利润的家用电器行业中,人们经常使用“最后一块利润高地”来描述中国厨房电器市场,该市场在过去多年中一直在不断增长。在减速和转变的时期,发展模式也从以前的规模竞争转变为现代质量竞争和结构竞争,但是,在压力挑战下,机遇仍然叠加,整个厨房电器市场,包括小型厨房电器,仍然被认为具有投资潜力和增长潜力的产业,从这个角度看,纯米技术似乎具有投资潜力。根据公开资料,纯米技术成立于2013年5月。面向外界的标签符号:“专注于互联网厨房电器的开发和生产2014年4月,Pure Rice成为小米生态链公司,并于2016年3月通过“ Mijia Pressure IH电饭锅”正式启动了厨房电器市场的开发。目前的产品包括电饭锅,电压力锅,一系列小型厨房电器,例如电磁炉和电烤箱。由于其作为可以共享小米品牌,销售渠道,供应链,产品定义和设计能力的小米生态链公司的优势,自官方发布第一款产品以来,纯米技术收入一直保持快速增长。纯米技术网站据悉,2016-2018年纯米技术年销售收入分别为1亿元,2。3亿元和5。6亿元,年收入翻番。飞科电气在2019年提交的文件显示,前9个月,纯米科技实现收入4。9亿元,净利润420万元。的确,在小米的光环下,纯米技术在短短几年内发展迅速,但与此同时,
一方面,随着消费升级的加速,根据市场需求,可以为中高档厨房电器带来更多便捷的消费生活,并带来发展机遇。在产业转型的必然趋势下,高端,智能,优质已成为行业新常态下厨房电器市场的发展方向,以小米产品为主的纯米科技厨房电器以高性价比销售为主模式无疑与大势所趋。在这方面,Pure Rice Technology先后推出了TOKIT和Circle Kitchen等子品牌,以测试水的高端市场。但是,很明显,在小型厨房用具领域中,“美苏九”的地位是牢固的。似乎没有中高端突破。另一方面,基于当前的市场环境,家用电器与家庭环境的集成度越来越高,80年代后和90年代后更加个性化已成为消费的主要消费者。在功能和外观方面,小型厨房电器已逐渐发展为大规模定制产品。随着供应链和物流系统变得越来越重要,纯米“轻资产”运营模式可能带来的潜在风险问题也已成为开发过程中需要弥补的缺陷之一。记者注意到,在菲克与春美之间的股权转让交易中,交易完成后,原第二大股东春美的创始人杨华仍然持有该公司18。70%的股份,成为第一大股东。最初的最大股东顺威投资的持股量下降至12。8%,成为第三大股东。 Feike Electric将以15%的股权成为Chunmi Technology的第二大股东。可以看出,交易完成后,菲克电气将在纯米技术系统中享有一定的发言权。那么,与菲克电气有限公司的合作能否解决纯米的“后顾之忧”呢?在开头一章中提到,在家电行业的发展过程中,一些企业或多或少地使用了股份或收购来进行转型或扩展。寻求利润增长的理由。从过去多年的成功故事(例如美的和小天鹅系列的爱与恨)来看,自2003年以来,以空调市场为基础的美的集团已开始向洗衣机和冰箱市场扩展通过收购。通过收购系列品牌,到2008年,美的已从最初的单一产品品牌转变为涵盖数十种产品的白色家电综合品牌。去年上半年,美的完全完成了对小天鹅的吸收合并,这进一步增强了美的在白色家电市场尤其是洗衣机市场的综合实力。而且,无论从资本层面还是在管理和运营层面,
获得更大的行业关注度和巨大的发展空间。在另一个例子中,2014年,博世集团与西门子股份公司达成协议,罗伯特·博世公司以5,000美元的交易价格收购了西门子持有的合资公司博世与西门子家用电器集团(简称Bosi家用电器)50%的股份。 30亿欧元。在后续发展中,博西家电继续培育中高端市场,成为中国家电市场为数不多的本地化稳定成功的外资企业之一。在全球市场上,2019年的市场环境充满挑战和激烈的竞争。博西家电在欧洲市场(包括西欧,中欧和东欧)的总收入仍比上一年高出近一个百分点。回到本文的主题,如果Flyco在纯米中所占的份额,那么两者之间的深入合作能否导致另一个成功的案例?根据Flyco的现状,上述行业分析师告诉记者,多元化的确是企业寻求发展的道路,但盲目的投资以及随后的研发,设计和制造等后续措施可能消耗品牌溢价,甚至产生不利影响。 “ Feike的问题更多来自于自身。购买纯米份额是进入小型厨房电器领域的一种方式,但在相当长的一段时间内,它可能无法给Feike带来很多积极的影响。毕竟如果考虑使用纯米的数量有限,则需要进一步积累其在厨房电器行业的影响力。“从纯米的角度来看,很明显,纯米想转型以创造一个中等规模的到高端市场,飞科电器寻求低端定位的机会很少。有利。至于另一个“麻烦”,从客观上讲,菲克从自己的角度推动的这项交易对纯米有利。在两方未来的合作中,菲克的资本,制造,供应链能力和品牌知名度或将能够帮助纯米,这无疑会以轻资产模式的潜在风险缺陷补充纯米。也许正如分析师所描述的那样,Feike与Pure Rice合作以取得双方都满意的一加一大于二的结果更为困难。未来的未来需要由未来的市场来判断。