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宝兴环球投资：美国10年期国债收益率飙升。怎么回事？

据宝兴环球，经过8月份的历史性下跌，似乎在我们的印象中，美国国债的收益率只会一路走低。然而，周四股市的大幅上涨提醒根深蒂固的多头，全球最大的债券市场不仅仅是一条单行道。

周四，两年期美国国债收益率一度跃升14个基点，创下10年来最大单日涨幅，随后回落至11个基点。一只非常热门的跟踪长期债券的iShares ETF下跌2.4%，创下2016年美国总统大选次日以来的最大盘中跌幅。

这种抛售不仅发生在美国。德国30年期债券收益率在跌破0.1个月后短暂转正，而澳大利亚和新西兰债券收益率周五在亚洲市场早盘攀升。

不仅市场对中美贸易形势的乐观预期，其他因素也在发挥影响作用。

在周四的数据显示美国服务业增长超过预期后，公共债务收益率创下每日新高。苹果和迪士尼等公司发行的投资级公司债券涌入市场，往往会推高收益率。

此外，本周，包括加拿大央行在内的三大央行并未表现出温和的态度，这让一些投资者对政策意外保持警惕。

布林资本(Brin capital)固定收益策略主管斯科特布赫塔(Scott Buchta)表示，即使收益率的整体趋势正在下降，美国国债也不会保持单向趋势。鉴于贸易谈判的恢复，市场风险已经恢复。但在企业发行规模较高的背景下，部分波动性也有所增加，给美国国债收益率带来上行压力。

周四的走势与近期趋势形成鲜明对比。彭博巴克莱指数显示，美国国债在8月份经历了一次抑制收益率的大幅上涨。美国国债的月回报率为3.4%，为2008年金融危机最严重时期以来的最高水平。

iShares长债ETF(通常被称为TLT)飙升11%，创下2011年9月以来的最大月度涨幅。8月28日，30年期美国国债收益率跌至1.90%的历史低点。

随着美国国债价格上涨，投资级债券平均收益率被推低至3%以下，企业在收益率好的时候入市。截至周三，美国投资级债券的销售额达到540亿美元。

在欧洲，英国电信集团(BT Group Plc)、大陆集团(Continental AG)和瑞士烟草公司(Snam SpA)周四也加入了新股发行的行列，这可能是自2018年3月以来企业债券发行最繁忙的一周。

尽管大多数人预计欧洲央行(European Central Bank)和美联储(Federal Reserve)本月将推出更多宽松政策，但投资者对瑞典、加拿大和澳大利亚央行本周发出的信号不够温和感到失望。欧洲政策制定者越来越抵制欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)恢复债券购买计划。

德国30年期债券收益率周四上涨14个基点。纽约NatAlliance证券公司国际固定收益主管安德鲁布瑞纳说，债券收益率反弹。它向不想实施量化宽松的欧洲央行国家发出了一个信息。如果他们不实施量化宽松，“情况将变得非常糟糕。”

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