人民币兑美元升值(2008～2018美元汇率走势图)

南京大学

【摘要】 2018年，人民币在金融监管的背景下很容易收紧，没有大幅度贬值的预期。

温州大学

西南科技大学

编者按：2018年，人民币在金融监管的背景下很容易收紧，并且没有大幅度贬值的预期。

2018年1月3日，人民币兑美元汇率开始大幅上涨后，人民币兑美元中间价再次上涨，报6。4920，较上一交易日上涨159个基点。天，连续4天。并创下了自2016年5月3日以来的新高。

苏宁金融研究所特聘研究员姜涵分析了《时代金融》。近期人民币升值是对美元指数走弱以及中国PMI数据利好因素的被动反应。

江瀚说：“自2017年以来，中国经济逐渐复苏。中国房地产监管和金融风险监管等宏观经济因素逐渐趋于稳定。投资者对国内资产的信心逐步增强。单边贬值，引发了人民币汇率的被动升值。“

2017

年：美元是最糟糕的货币

”去年年底，“特朗普交易”淹没了美国的空间。中金公司分析师刘刚表示，2017年美元指数。自2017年1月以来，美元指数已大幅下跌约10％，是十多年来的最大跌幅，已成为表现最差的资产类别之一。

在2017年初当选特朗普总统时，市场期望特朗普履行其低税率和高基础设施支出的承诺。一般认为，“特朗普行情”有望继续。但是，特朗普上台后，他缺乏成就，基础设施无法解决。税收改革政策是曲折的，被推迟到年底才正式着陆。

市场的失望情绪拖累了美元。原始税收改革法案的签署可以提振美元，但延误导致市场消化了这一好消息。 2017年12月22日，在特朗普签署税收改革法案后，美元并未走强，美元指数继续下跌。

兴业证券分析师郭家义认为，在美国国会众议院和美国众议院通过最终特朗普税制改革法案后，美元指数完全获利，美元兑人民币汇率并未升值。市场预期，以及市场情绪逆转导致结算陷入困境。

另一方面，尽管美联储去年完成了三次加息，但一次温和的小幅度加息步伐是25个基点，市场已经被完全消化。利润的结束导致空头美元的卷土重来，投资者对美联储未来加息的期望并不高，这最终使美元受挫。

今年1月3日，美元无疑迎来了2018年的“敞开大门”-美元指数收于91。573点，较节前下跌0。253点，较上一交易日的93。304下跌1。9％。 12月15日。不仅如此，市场对欧洲中央银行收紧货币政策的过高预期已经逐渐回升，欧元兑美元的强势也继续对美元构成压力。

引入反周期因素后汇率变化的重要数据

2018

年份：人民币汇率上升

展望2018年，根据美联储发布的点阵预测，美国将提高一年内加息三倍，但在特朗普的减税政策下，如果通胀水平大幅上升，则不排除一年内加息四次的可能性。同时，随着规模缩减的持续扩大和税收改革法案的影响逐渐显现，分析人士认为，今年上半年美元指数可能保持坚挺。

当前，主要发达经济体已进入疲软的复苏阶段。如果美元指数逐步反弹，它将为欧洲中央银行和其他经济体提供一个紧缩货币的良好环境。一旦欧洲中央银行和日本中央银行收紧政策，它们将提高欧元1。日元对美元的汇率又回到了美元对美元的位置。

国开证券分析师王鹏预测，今年美元指数将维持在95-85区间底部，为人民币汇率的稳定提供良好的外部环境。即使美元指数周期性反弹，也不一定会影响人民币汇率的稳定。

当前的人民币中间价采用三要素定价机制：“封闭汇率+一篮子汇率稳定+反周期因素”。 “收盘汇率”和“篮子稳定性”都与美元指数有关，2017年引入“逆周期因子”促使人民币汇率更能反映国内基本面的变化，打破了单边汇率的预期率折旧。

目前，人民币的现行汇率机制，海外投资和资本使用监管正在不断完善。今年，中国保持了稳定中立的货币政策，进一步推进了供给侧改革，加大了改善经济质量的力度。贬值压力。

“ 2016年持续贬值所带来的补充增长空间正在逐渐被压缩，汇率市场的势头已在2017年有所释放。”江汉认为，2018年人民币汇率的运行在一定程度上仍然存在。升值压力大规模暴跌的可能性不大。